Fjárhættuspil Silicon Valley Bank með KPI's leiddi til falls þess

Mikilvægi breytingastjórnunar og réttrar eftirlits

Allir eru að greina afleiðingar nýlegs falls Silicon Valley banka. Feds eru að sparka í sjálfa sig fyrir að hafa ekki séð viðvörunarmerkin fyrr. Fjárfestar hafa áhyggjur af því að aðrir bankar geti komið í kjölfarið. Þingið heldur yfirheyrslur svo þeir geti áttað sig betur á því hvað nákvæmlega gerðist sem olli falli bankans.

Færa má rök fyrir því að undirrót vandamála SVB sé gölluð hugsun og slaka yfirsýn. Bæði Seðlabankakerfið og innri stjórnun bankans má kenna um slaka eftirlit. Gallaða hugsunin er mjög svipuð rökvillum sem fjárhættuspilari gerir þegar hann metur áhættu sína og mögulega endurgreiðslu. Það er sálfræðilegt. Svo virðist sem stjórnendur SVB hafi verið fórnarlamb sams konar hugsunar og þú gætir séð við rúlletta.

Góð lýsing á þeirri hugsun sást eitt kvöldið 1863 í Monte Carlo spilavítinu, Mónakó. Sögurnar af ævintýrasigrum og hörmulegu tapi í Monte Carlo eru goðsagnakenndar. Einn stærsti sigurvegari spilavítsins vissi hvenær ætti að ganga í burtu og tók heim yfir milljón dollara í rúlletta. Annar fjárhættuspilari, Charles Wells, fékk viðurnefnið „Maðurinn sem braut bankann í Monte Carlo“ þegar hann gerði það 6 sinnum á 3 dögum árið 1891, einnig í rúlletta.^[1]

(„Við rúllettaborðið í Monte Carlo“ Edvard Munch, 1892 Heimild.)

Gamblers

18. ágúst, 1913 leikmenn við rúllettaborðið fengu sjaldgæfara atburði en að vinna Powerball lottóið. Oft var bent á sem dæmi um langa líkur, hvíti boltinn lenti á svörtum 26 sinnum í röð. Á þessu ótrúlega hlaupi voru fjárhættuspilarar sannfærðir um að rautt væri að vænta. Til dæmis, eftir að hafa keyrt 5 eða 10 svarta, er öruggt að setja peningana þína niður á rautt. Það er rökvilla fjárhættuspilarans. Margir frankar töpuðust þennan dag þegar þeir tvöfölduðu hvert veðmál, meira og öruggara með hverjum snúningi að þeir væru líklegri til að slá það mikið.

Líkurnar á að rúlletta boltinn lendi á svörtu (eða rauðu) eru aðeins undir 50%. (38 rifa á rúllettahjólinu er skipt í 16 rauða, 16 svarta, græna 0 og græna 00.) Hver snúningur er sjálfstæður. Það er ekki undir áhrifum frá snúningnum á undan. Þannig að hver snúningur hefur nákvæmlega sömu líkur. Líklega, á spilavítisgólfinu við Blackjack borðin, var andstæða hugsun í gangi. Spilarinn sló á 17 og fékk 4. Hún stendur á 15 og gjafarinn sleppur. Hún dregur 19 og slær 17 gjafara. Hún er með heita hönd. Hún má ekki tapa. Hvert veðmál sem hún setur er stærra. Hún er á leiðinni. Þetta er líka rökvilla fjárhættuspilarans.

Staðreyndin er sú að heitt eða kalt, "Lady Luck" eða "Miss Fortune", líkurnar breytast ekki. Líkurnar á að fleyta mynt og láta hann lenda á hausum eftir að hafa kastað 5 skottum eru nákvæmlega þær sömu og fyrsta kastið. Sama með rúllettahjólið. Sama með spilin.

Fjárfestar

Svo virðist sem fjárfestar hugsa eins og fjárhættuspilarar. Það þarf að minna þá á í lok hverrar auglýsingar fyrir fjármálaþjónustu að "fyrri árangur er ekki vísbending eða trygging fyrir framtíðarárangri." Nýleg tilkynna staðfest að niðurstöður séu „í samræmi við þá hugmynd að söguleg frammistaða sé aðeins af handahófi tengd framtíðarframmistöðu.

Annað hagfræðingar hafa staðfest þessa athugun hjá fjárfestum sem eiga hlutabréf sem eru að missa verðmæti og selja hlutabréf sem eru að hækka. Þessi hegðun leiðir til þess að sigurvegarar eru seldir of snemma og tapaðir eru of lengi. Gölluð hugsun fjárfesta er sú að hvort sem hlutabréfin eru að standa sig vel eða illa muni straumurinn snúast. Með öðrum orðum, þróun hlutabréfaverðs er ekki eini þátturinn sem ætti að ákvarða fjárfestingarstefnu þína.

Bankastjóri

Bankamenn eru heldur ekki ónæmar fyrir gallaða rökfræði. Stjórnendur kl Silicon Valley Bank spilaði nokkurn fjárhag. Stjórnendur hjá SVB notuðu kerfi þar sem þeir leyndu meðvitað lykil áhættumælingar. Ein af þeim leiðum sem bankar græða peninga er með því að fjárfesta í langtímaeignum eins og skuldabréfum, húsnæðislánum eða lánum. Bankinn græðir á milli vaxta sem aflað er af þessum eignum og vaxta sem greiddir eru af skammtímaskuldum. SVB veðjaði mikið á langtímaskuldabréf.

Bankar eru háðir eftirlitsstofnunum eins og Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) sem fylgjast með helstu áhættumælingum og takmarka peningaupphæðina sem þeir geta haft á hverju tilteknu svæði. Gert er ráð fyrir að bankar hafi öfluga áhættustýringarhætti, þar á meðal mat og eftirlit með áhættu í tengslum við fjárfestingar þeirra. Þeim er gert að framkvæma álagspróf til að meta hugsanleg áhrif skaðlegra efnahagsaðstæðna á fjárhagslega heilsu þeirra. Forspárvísitölur SVB sýndu að það myndu hafa veruleg fjárhagsleg áhrif á álagið sem þeir spiluðu ef vaxtahækkun yrði. Í tæknilegu gati var bankanum ekki skylt að tilkynna um „pappírstap“ skuldasafnsins vegna þess að megnið af því var flokkað sem „haldið til gjalddaga“.

Réttu aðgerðirnar voru að draga úr áhættu bankans í tengslum við vexti og auka fjölbreytni með því að fjárfesta annars staðar, eins og gjaldeyrisþjónustu, hækka kreditkortagjöldin eða hætta að gefa brauðrist.

Þess í stað töldu helstu ákvarðanatökumenn að fyrri velgengni bankans myndi halda áfram. Aftur, rökvilla fjárhættuspilarans. Stjórnendur Silicon Valley Bank breyttu formúlunni fyrir KPI. Svo tóku þeir rautt ljós sem myndi gefa til kynna áhættu og stefnubreytingu og þeir máluðu það grænt. Þegar þeir komu að gatnamótunum með málað græna umferðarmerkinu þegar vextir fóru óhjákvæmilega að hækka var ekkert annað hægt en að byrja að selja eignir - með tapi! Sala bankans á verðbréfaeign sinni til að afla reiðufjár leiddi til 1.8 milljarða dala skammtímataps. Þetta vakti skelfingu hjá innstæðueigendum bankans. Enginn hélt að peningarnir þeirra væru öruggir. Viðskiptavinir tóku 42 milljarða dala út á einum degi. Búmm! Á einni nóttu tóku seðlabankarnir sig inn og tóku völdin.

Þeir veðjuðu á bankann (bókstaflega) á þeirri forsendu að þeir væru með heita hönd og næsti snúningur rúllettahjólsins kæmi aftur svartur.

Greining

Krabbamein ljós að yfir helmingur eigna þess var bundinn í langtímaverðbréfum. Það og ör vöxtur tengdur Silicon Valley tækni og heilsu gangsetningum leiddi til verulegrar útsetningar. Að því er varðar eigin ráðgjöf varðandi dreifingu átti bankinn aðeins 4% af eignum sínum á vaxtalausum reikningum á meðan þeir greiddu umtalsvert meira en aðrir bankar af vaxtaberandi innlánum.

lausn

Lausnin við að halda fleiri bönkum í fótspor Silicon Valley banka er tvíþætt.

1. Vitundarvakning. Bankamenn, eins og fjárfestar og fjárhættuspilarar, þurfa að vera meðvitaðir um villurnar í rökfræði sem heilinn getur spilað á okkur. Að skilja og samþykkja að þú eigir við vandamál að etja er fyrsta skrefið í að leysa vandamálið.
2. Varnagar. Tækni getur gegnt mikilvægu hlutverki til að koma í veg fyrir að mistök sem þessi gerist. Sarbanes-Oxley lögin frá 2002 voru sett, að hluta til, til að vernda almenning gegn ábyrgðarleysi í ríkisfjármálum. Fjármálastofnanir eru endurskoðaðar á innra eftirliti sínu. Innra eftirlit eru stefnur og verklagsreglur til að „tryggja heiðarleika fjármála- og bókhaldsupplýsinga, stuðla að ábyrgð og koma í veg fyrir svik.“

Bankar ættu að stofna sterkt innra eftirlitskerfi til að tryggja nákvæmni og áreiðanleika reikningsskila. Þetta getur falið í sér að innleiða sjálfvirkt eftirlit, aðgreina skyldur og koma á fót óháðri endurskoðunaraðgerð til að greina veikleika og tryggja að farið sé að. Tæknin getur ekki komið í stað trausts innra eftirlits, en hún getur hjálpað til við að framfylgja því. Sem tæki getur tæknin tryggt að eftirliti og jafnvægi sé fylgt.

Tækni ætti að vera kjarninn í eftirliti með stjórnun og eftirliti og ætti að vera hluti af öllum áhættustýringaráætlunum. Í seðlabankanum mat, þetta var lykilveikleiki sem stuðlaði að falli SVB. Kerfi sem veita upplýsingar um breytingar á gögnum eru mikilvæg, ekki aðeins stjórnunarhætti, heldur getu til að gera réttargreiningar í kjölfarið.

Breyta stjórnun er ferlið við að skipuleggja, innleiða og stjórna breytingum á hugbúnaðarkerfum á skipulegan og kerfisbundinn hátt. Eins og við höfum bent á annars staðar um atvinnugreinar sem falla undir Sarbanes-Oxley,

„Ein af lykilkröfunum til að uppfylla Sarbanes-Oxley lögin er að skilgreina eftirlitið sem er til staðar og hvernig breytingar á gögnum eða forritum ættu að vera skipulega skráðar. Með öðrum orðum, fræðigreinin Breytingastjórnun. Fylgjast þarf með öryggi, gagna- og hugbúnaðaraðgangi og hvort upplýsingatæknikerfi virki ekki sem skyldi. Fylgni er háð því að skilgreina ekki bara stefnur og ferla til að vernda umhverfið, heldur einnig að gera það í raun og veru og að lokum geta sannað að það hafi verið gert. Rétt eins og sönnunargögn lögreglunnar er fylgni við Sarbanes-Oxley aðeins eins sterk og veikasti hlekkurinn.“

Sama má segja um bankareglur, en enn frekar.

Stýringar verða að vera til staðar til að verjast hverjum einasta slæmur leikari. Breytingar verða að vera endurskoðanlegar. Innri endurskoðendur, sem og ytri endurskoðendur og eftirlitsaðilar, verða að geta endurbyggt atburðarásina og sannreynt að viðeigandi ferlum hafi verið fylgt. Með því að innleiða þessar ráðleggingar um innra eftirlit og breytingastjórnun geta bankar dregið úr áhættu, tryggt að farið sé að reglum og að lokum komið í veg fyrir bilun. (Mynd: Slæmur leikari.)

Með réttri útgáfustýringu og breytingastýringartækni til staðar til að fylgjast með breytingum á mælingum eins og KPI, og verklagsreglum til að samþykkja og kvitta fyrir breytingar, er ólíklegra að skelfileg bilun SVB endurtaki sig hjá öðrum bönkum. Í stuttu máli er hægt að framfylgja ábyrgð. Breytingar á lykilmælingum verða að fylgja ferlinu. Hver gerði breytinguna? Hver var breytingin? Og hvenær var breytingin gerð? Þegar þessir gagnaþættir eru skráðir sjálfkrafa gæti verið minni freisting að reyna að komast framhjá innra eftirliti.

Meðmæli

1. Áhættulíkan Silicon Valley Bank blikkaði rautt. Svo stjórnendur þess breyttu því, Washington Post
2. Hvers vegna teljum við að tilviljunarkenndur atburður sé meira eða minna líklegur til að eiga sér stað ef hann gerðist nokkrum sinnum í fortíðinni? The Decision Lab
3. Krufning Fed á SVB kennir stjórnendum bankans — og eigin eftirliti hans, CNN
4. Endurskoðun á eftirliti og regluverki Seðlabankans með Silicon Valley Bank, Federal Reserve System
5. Bankahrunið í Silicon Valley og fjölkreppan, Forbes
6. Rannsókn sannar fyrri niðurstöður spá ekki fyrir um framtíðarniðurstöður, Forbes
7. Óþekktar staðreyndir um Mónakó: Casino de Monte-Carlo, Halló Mónakó
8. Innra eftirlit: skilgreining, tegundir og mikilvægi, Investopedia

1. Wells dó fátækur árið 1926. ↑