Silicon Valley Banki hasartmängud KPI-ga viisid kokkuvarisemiseni

Muutuste juhtimise ja korraliku järelevalve tähtsus

Kõik analüüsivad hiljutise Silicon Valley panga tõrke tagajärgi. Föderatsioonid peksavad end selle eest, et nad ei näinud hoiatusmärke varem. Investorid on mures, et teised pangad võivad järgneda. Kongress korraldab kuulamisi, et nad saaksid paremini aru, mis täpselt juhtus, mis põhjustas panga kokkuvarisemise.

Võib väita, et SVB probleemide algpõhjused on vigane mõtlemine ja loid möödalaskmine. Nii Föderaalreservi Süsteemi kui ka panga sisemist juhtkonda võib süüdistada lõdvas järelevalves. Vigane mõtlemine on väga sarnane loogikavigadele, mida mängur oma riski ja võimaliku väljamakse hindamisel teeb. See on psühholoogiline. Näib, et SVB juhtkond võis langeda samasuguse mõtlemise ohvriks, mida võis näha ruletirattas.

Ühel õhtul nähti seda tüüpi mõtlemise head näidet 1863 Monte Carlo kasiinos, Monacos. Muinasjutuliste võitude ja katastroofiliste kaotuste lood Monte Carlos on legendaarsed. Teades, millal lahkuda, viis kasiino üks suurimaid võitjaid ruletti mängides koju üle miljoni dollari. Teine mängur Charles Wells teenis hüüdnime "Mees, kes lõhkus panga Monte Carlos", kui ta tegi seda 6. aastal 3 korda kolme päeva jooksul, samuti ruletis.^[1]

(“Monte Carlo ruletilauas” Edvard Munch, 1892 allikas.)

mängurid

18. augustil 1913 ruletilaua mängijat kostitati haruldasema sündmusega kui Powerballi loterii võit. Sageli viidatud pikkade koefitsientide näitena, valge pall maandus mustale 26 korda järjest. Selle erakorralise jooksu ajal olid mängurid veendunud, et punane tuli kätte. Näiteks pärast 5 või 10 musta jooksmist on oma raha punase peale panemine kindel. See on mänguri eksitus. Sel päeval kaotati palju franke, kui nad iga panust kahekordistasid, olles iga keerutusega üha kindlamad, et nad löövad suurema tõenäosusega.

Tõenäosus, et ruletipall maandub mustale (või punasele) on veidi alla 50%. (38 pesa ruletirattal on jagatud 16 punaseks, 16 mustaks, roheliseks 0 ja roheliseks 00.) Iga keerutus on sõltumatu. Seda ei mõjuta pöörlemine enne seda. Seega on igal keerutamisel täpselt sama koefitsient. Tõenäoliselt oli kasiinopõrandal Blackjacki laudades mängus vastupidine mõtlemine. Mängija tabas 17 ja andis 4. Ta seisab numbril 15 ja diiler kukub. Ta tõmbab 19 ja võidab diileri 17. Tal on kuum käsi. Ta ei saa kaotada. Iga panus, mille ta teeb, on suurem. Ta on järjel. See on ka mänguri eksitus.

Reaalsus on see, et kuuma või külma, "Lady Luck" või "Miss Fortune" tõenäosus ei muutu. Tõenäosus, et pärast 5 saba viskamist mündi viskamine ja pähe maandumine on täpselt sama, mis esimesel viskel. Sama ka ruletirattaga. Sama kaartidega.

Investorid

Ilmselt mõtlevad investorid nagu mängurid. Neile tuleb iga finantsteenuste reklaami lõpus meelde tuletada, et "varasemad tulemused ei ole tulevaste tulemuste näitaja ega garantii". Hiljutine aru kinnitas, et tulemused on "kooskõlas arusaamaga, et ajaloolist tootlust seostatakse ainult juhuslikult tulevase tootlusega".

Muu majandusteadlased on seda tähelepanekut kinnitanud investorite puhul, kes hoiavad väärtust kaotavaid aktsiaid ja müüvad tõusvaid aktsiaid. Sellise käitumise tulemuseks on võitjate liiga vara müümine ja kaotajate liiga kaua hoidmine. Vigane investor mõtleb, et kas aktsial läheb hästi või halvasti, mõõn pöördub. Teisisõnu, aktsiahinna trend ei ole ainus tegur, mis peaks teie investeerimisstrateegiat määrama.

Pankurid

Ka pankurid pole kaitstud vigase loogika eest. Juhid kl Silicon Valley Bank mängis mingit rahalist vimka. SVB juhid kasutasid skeemi, mille kohaselt nad varjasid teadlikult peamisi riskinäitajaid. Üks viise, kuidas pangad raha teenivad, on investeerimine pikemaajalistesse varadesse, nagu võlakirjad, hüpoteegid või laenud. Pank teenib raha, mängides nendelt varadelt teenitud intressimäära ja lühiajaliste kohustuste intressimäära vahega. SVB tegi pikaajalistele võlakirjadele suure panuse.

Pangad alluvad reguleerivatele asutustele, nagu Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), mis jälgivad peamisi riskimõõdikuid ja piiravad rahasummat, mis neil võib konkreetses valdkonnas olla. Pankadelt eeldatakse kindlaid riskijuhtimise tavasid, sealhulgas hindamist ja riskide jälgimine seotud nende investeeringutega. Nad peavad läbi viima stressiteste, et hinnata ebasoodsate majandusstsenaariumide võimalikku mõju nende finantsseisundile. SVB ennustavad KPI-d näitasid, et intressimäärade tõusu korral oleks nende poolt mängitavale hinnavahele märkimisväärne rahaline mõju. Tehnilise lünka korral ei pidanud pank aru andma võlaportfelli "paberkahjude" kohta, kuna suurem osa sellest liigitati "tähtajani hoitavaks".

Õige tegevus oli vähendada panga intressimääradega seotud riski ja hajutada, investeerides mujale, näiteks valuutavahetusteenustesse, tõstes krediitkaarditasusid või lõpetades röstrite kinkimise.

Selle asemel arvasid peamised otsustajad, et panga varajane edu jätkub. Jällegi mänguri eksitus. Silicon Valley Banki juhid muutsid KPI-de valemit. Niisiis, nad võtsid punase tule, mis viitaks riskile ja strateegia muutusele, ning värvisid selle roheliseks. Kui nad roheliseks värvitud fooritulega ristmikule jõudsid, kui intressimäärad paratamatult tõusma hakkasid, ei saanud nad muud teha, kui hakata varasid maha müüma – kahjumiga! Panga väärtpaberiosaluste mahamüümine sularaha hankimiseks tõi kaasa 1.8 miljardi dollari suuruse lühiajalise kahjumi. See ajas panga hoiustajad paanikasse. Keegi ei arvanud, et nende raha on ohutu. Kliendid võtsid ühe päevaga välja 42 miljardit dollarit. buum! Üleöö astusid Föderatsioonid vahele ja võtsid kontrolli enda kätte.

Nad panustasid pangale (sõna otseses mõttes) eeldusel, et neil on kuum käsi ja ruletiratta järgmine keerutus tuleb jälle must.

analüüs

Post mortem selgus et üle poole tema varadest oli seotud pikaajaliste väärtpaberitega. See ja kiire kasv, mis on seotud Silicon Valley tehnoloogia ja tervisega seotud idufirmadega, tõid kaasa olulise kokkupuude. Järgides nende enda nõuandeid hajutamise osas, hoidis pank intressi mittekandvatel kontodel vaid 4% oma varadest, samas kui nad maksid intressikandvate hoiuste eest oluliselt rohkem kui teised pangad.

Lahendus

Lahendus täiendavate pankade hoidmiseks Silicon Valley panga jälgedes on kahekordne.

1. Teadlikkus. Pankurid, nagu investorid ja mängurid, peavad olema teadlikud loogikavigadest, mida meie ajud võivad meiega mängida. Probleemi mõistmine ja aktsepteerimine on esimene samm probleemi lahendamisel.
2. Kaitsemeetmed. Tehnoloogia võib mängida olulist rolli selliste tõrgete vältimiseks. 2002. aasta Sarbanes-Oxley seadus võeti vastu osaliselt selleks, et kaitsta avalikkust maksuvastutamatuse eest. Finantsasutusi auditeeritakse nende sisekontrollide osas. Sisekontroll on põhimõtted ja protseduurid, mis tagavad finants- ja raamatupidamisteabe terviklikkuse, edendavad vastutust ja hoiavad ära pettusi.

Pangad peaksid olema tugevad sisekontrollisüsteemid tagada finantsaruandluse täpsus ja usaldusväärsus. See võib hõlmata automatiseeritud kontrollide rakendamist, ülesannete eraldamist ja sõltumatu auditi funktsiooni loomist, et tuvastada puudused ja tagada vastavus. Tehnoloogia ei saa asendada kindlaid sisekontrolle, kuid see võib aidata neid jõustada. Tööriistana võib tehnoloogia tagada, et kontrolli ja tasakaalu järgitakse.

Tehnoloogia peaks olema juhtimise ja kontrolli jälgimise keskmes ning olema osa igast riskijuhtimisprogrammist. Föderaalreservi pangas hindamine, oli see peamine nõrkus, mis aitas kaasa SVB hävimisele. Süsteemid, mis pakuvad teavet andmete muudatuste kohta, on olulised mitte ainult juhtimise, vaid ka kohtuekspertiisi analüüsi tegemise võimaluse jaoks.

Muutuste juhtimine on tarkvarasüsteemide muudatuste kavandamise, juurutamise ja kontrollimise protsess struktureeritud ja süstemaatilisel viisil. Nagu oleme mujal Sarbanes-Oxleyle alluvate tööstusharude kohta välja toonud,

„Sarbanes-Oxley seaduse järgimise üks peamisi nõudeid on paika pandud kontrollide määratlemine ja see, kuidas andmete või rakenduste muudatusi tuleks süstemaatiliselt registreerida. Teisisõnu, muutuste juhtimise distsipliin. Jälgida tuleb turvalisust, juurdepääsu andmetele ja tarkvarale, samuti seda, kas IT-süsteemid ei tööta korralikult. Nõuetele vastavus ei sõltu mitte ainult keskkonna kaitsmise põhimõtete ja protsesside määratlemisest, vaid ka sellest, et seda tegelikult tehakse ja lõpuks suudetakse tõestada, et seda on tehtud. Nii nagu politsei tõendite vahiahel, on Sarbanes-Oxley järgimine täpselt nii tugev, kui on selle nõrgim lüli.

Sama võib öelda ka pangandusregulatsioonide kohta, kuid veelgi enam.

Juhtelemendid peavad olema paigas, et kaitsta iga üksiku eest halb näitleja. Muudatused peavad olema auditeeritavad. Siseaudiitorid, aga ka välisaudiitorid ja regulaatorid peavad suutma rekonstrueerida sündmuste ahela ja kinnitada, et on järgitud asjakohaseid protsesse. Rakendades neid sisekontrolli ja muudatuste juhtimise soovitusi, saavad pangad vähendada riske, tagada regulatiivsete nõuete järgimise ja lõpuks vältida ebaõnnestumisi. (Pilt: halb näitleja.)

Kui on olemas nõuetekohane versioonikontroll ja muudatuste juhtimise tehnoloogia, mis jälgib mõõdikute (nt KPI-d) muudatusi, ning muudatuste heakskiitmise ja allkirjastamise protseduurid, on SVB katastroofilise rikke kordumine teistes pankades vähem tõenäoline. Lühidalt, vastutust saab jõustada. Peamiste mõõdikute muudatused peavad järgima protsessi. Kes tegi muudatuse? Mis muutus? Ja millal muudatus tehti? Kui need andmeelemendid salvestatakse automaatselt, võib olla väiksem kiusatus proovida sisekontrollidest mööda minna.

viited

1. Silicon Valley Banki riskimudel vilkus punaselt. Nii et selle juhid muutsid seda, Washington Post
2. Miks me arvame, et juhusliku sündmuse toimumine on enam-vähem tõenäoline, kui see juhtus minevikus mitu korda? Otsuste labor
3. Fed lahkamine SVB vigade panga juhtkond - ja tema enda järelevalve, CNN
4. Ülevaade Föderaalreservi Silicon Valley panga järelevalvest ja reguleerimisest, föderaalreservi süsteem
5. Silicon Valley panga kokkuvarisemine ja polükriis, Forbes
6. Uuring tõestab, et varasemad tulemused ei ennusta tulevasi tulemusi, Forbes
7. Tundmatud faktid Monaco kohta: Casino de Monte-Carlo, Tere Monaco
8. Sisekontroll: määratlus, tüübid ja tähtsus, Investopedia

1. Wells suri vaesena 1926. aastal. ↑