Hazardné hry Silicon Valley Bank s KPI viedli k jeho kolapsu

Dôležitosť riadenia zmien a správneho dohľadu

Všetci analyzujú následky nedávneho zlyhania banky Silicon Valley. Federálovia sa kopú za to, že nevideli varovné signály skôr. Investori sa obávajú, že ich budú nasledovať ďalšie banky. Kongres organizuje vypočutia, aby mohli lepšie pochopiť, čo presne spôsobilo krach banky.

Dá sa argumentovať, že hlavnými príčinami problémov SVB sú chybné myslenie a laxný nadhľad. Za laxný dohľad môže Federálny rezervný systém aj vnútorný manažment banky. Chybné myslenie je veľmi podobné chybám v logike, ktoré robí hráč pri odhadovaní svojho rizika a možnej výplaty. Je to psychologické. Zdá sa, že vedenie SVB mohlo byť obeťou rovnakého myslenia, aké môžete vidieť pri rulete.

Dobrá ilustrácia tohto typu myslenia bola videná v jednu noc 1863 v kasíne Monte Carlo v Monaku. Príbehy rozprávkových víťazstiev a katastrofálnych prehier v Monte Carle sú legendárne. Jeden z najväčších výhercov kasína vedel, kedy odísť, a odniesol si z rulety viac ako milión dolárov. Ďalší gambler, Charles Wells, si vyslúžil prezývku „Muž, ktorý rozbil banku v Monte Carle“, keď to v roku 6 urobil 3-krát za 1891 dni, tiež pri rulete.^[1]

(“Pri rulete v Monte Carle” Edvard Munch, 1892 zdroj.)

Gamblers

18. augusta 1913 sa hráči pri ruletovom stole dočkali udalosti, ktorá je zriedkavejšia ako výhra v lotérii Powerball. Biela guľa, ktorá sa často označuje ako príklad dlhých kurzov, pristála na čiernej 26-krát za sebou. Počas tohto mimoriadneho behu boli hazardní hráči presvedčení, že je splatná červená. Napríklad, po spustení 5 alebo 10 čiernych, dať svoje peniaze dole na červenú je istá vec. To je omyl gamblera. V ten deň sa prehralo veľa frankov, keď sa každá stávka zdvojnásobila, s každým zatočením si stále viac a viac istí, že je pravdepodobnejšie, že sa im to podarí.

Pravdepodobnosť, že gulička v rulete dopadne na čiernu (alebo červenú), je o niečo nižšia ako 50 %. (38 slotov na rulete je rozdelených na 16 červených, 16 čiernych, zelených 0 a zelených 00.) Každé zatočenie je nezávislé. Nie je ovplyvnená rotáciou pred ňou. Takže každé zatočenie má presne rovnaké šance. Je pravdepodobné, že na poschodí kasína pri blackjackových stoloch bol v hre opačný názor. Hráčka trafila 17 a objavila 4. Stojí na 15 a dealer vypadne. Vytiahne 19 a porazí dealerových 17. Má horúcu kombináciu. Nemôže prehrať. Každá stávka, ktorú vloží, je väčšia. Je na vlne. To je tiež omyl gamblera.

Realita je taká, že horúce alebo studené, „Lady Luck“ alebo „Miss Fortune“, sa šance nemenia. Pravdepodobnosť, že hodíte mincou a pristane na hlave po hodení 5 chvostov, je úplne rovnaká ako pri prvom hode. To isté s ruletou. To isté s kartami.

Investori

Zdá sa, že investori uvažujú ako hazardní hráči. Na konci každej reklamy na finančné služby im treba pripomenúť, že „minulá výkonnosť nie je ukazovateľom ani zárukou budúcich výsledkov“. Nedávna správy potvrdili, že výsledky sú „v súlade s predstavou, že historická výkonnosť je len náhodne spojená s budúcou výkonnosťou“.

ostatné ekonómovia potvrdili toto pozorovanie u investorov, ktorí držia akcie, ktoré strácajú hodnotu a predávajú akcie, ktoré získavajú. Výsledkom tohto správania je príliš skorý predaj víťazov a príliš dlhé zadržiavanie porazených. Chybný investor si myslí, že či sa akcie darí dobre alebo zle, príliv sa obráti. Inými slovami, vývoj ceny akcií nie je jediným faktorom, ktorý by mal určovať vašu investičnú stratégiu.

bankári

Ani bankári nie sú imúnni voči chybnej logike. Vedúci pracovníci na Silicon Valley Bank hral nejaký finančný trik. Vedúci pracovníci v SVB použili schému, pomocou ktorej vedome skrývali kľúčové ukazovatele rizika. Jedným zo spôsobov, ako banky zarábajú peniaze, je investovanie do dlhodobejších aktív, ako sú dlhopisy, hypotéky alebo pôžičky. Banka zarába peniaze hraním rozpätia úrokovej sadzby získanej z týchto aktív a úrokovej sadzby zaplatenej za krátkodobé záväzky. SVB vo veľkom vsadilo na dlhodobé dlhopisy.

Banky podliehajú regulačným agentúram, ako je Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ktoré monitorujú kľúčové rizikové metriky a obmedzujú množstvo peňazí, ktoré môžu mať v akejkoľvek konkrétnej oblasti. Od bánk sa očakáva, že budú mať zavedené spoľahlivé postupy riadenia rizík vrátane hodnotenia a monitorovanie rizík spojené s ich investíciami. Sú povinní vykonať stresové testy, aby zhodnotili potenciálny vplyv nepriaznivých ekonomických scenárov na ich finančné zdravie. Prediktívne KPI SVB ukázali, že v prípade zvýšenia úrokových sadzieb by to malo výrazný finančný dopad na spread, ktorý hrali. V technickej medzere banka nemusela podávať správy o „papierových stratách“ dlhového portfólia, pretože väčšina z nich bola klasifikovaná ako „držané do splatnosti“.

Správnym krokom bolo znížiť riziko banky súvisiace s úrokovými sadzbami a diverzifikovať investovaním inde, ako sú zmenárenské služby, zvýšiť poplatky za kreditné karty alebo prestať rozdávať hriankovače.

Namiesto toho si kľúčoví tvorcovia rozhodnutí mysleli, že skorý úspech banky bude pokračovať. Opäť klam gamblera. Vedúci pracovníci Silicon Valley Bank zmenili vzorec pre KPI. Vzali teda červené svetlo, ktoré by naznačovalo riziko a zmenu stratégie, a natreli to na zeleno. Keď sa dostali na križovatku s namaľovaným zeleným semaforom, keď úrokové sadzby nevyhnutne začali stúpať, nemohli robiť nič iné, ako začať rozpredávať aktíva – so stratou! Výpredaj cenných papierov banky s cieľom získať hotovosť viedol ku krátkodobej strate 1.8 miliardy USD. To spôsobilo paniku vkladateľov banky. Nikto si nemyslel, že ich peniaze sú v bezpečí. Zákazníci vybrali 42 miliárd dolárov za jediný deň. Bum! Cez noc vstúpili federáli a prevzali kontrolu.

Stavili banku (doslova) na predpoklad, že majú horúcu ruku a ďalšie roztočenie rulety bude opäť čierne.

Analýza

Post mortem odhalil že viac ako polovica jej majetku bola viazaná v dlhodobých cenných papieroch. To a rýchly rast spojený s technologickými a zdravotníckymi startupmi v Silicon Valley viedli k značnému odhaleniu. Pokiaľ ide o vlastné rady týkajúce sa diverzifikácie, banka držala len 4 % svojich aktív na neúročených účtoch, pričom na úročených vkladoch platila podstatne viac ako iné banky.

Riešenie

Riešenie, ako udržať ďalšie banky v stopách Silicon Valley Bank, je dvojaké.

1. Povedomie. Bankári, podobne ako investori a hazardní hráči, si musia byť vedomí chýb v logike, ktoré na nás môže zahrať náš mozog. Pochopenie a prijatie toho, že máte problém, je prvým krokom k vyriešeniu problému.
2. záruky. Technológia môže zohrať dôležitú úlohu, aby sa zabránilo takýmto zlyhaniam. Zákon Sarbanes-Oxley z roku 2002 bol prijatý čiastočne na ochranu verejnosti pred fiškálnou nezodpovednosťou. Finančné inštitúcie podliehajú auditu svojich vnútorných kontrol. Vnútorné kontroly sú zásady a postupy na „zabezpečenie integrity finančných a účtovných informácií, podporu zodpovednosti a predchádzanie podvodom“.

Banky by mali byť silné vnútorné kontrolné systémy zabezpečiť presnosť a spoľahlivosť finančného výkazníctva. To môže zahŕňať implementáciu automatizovaných kontrol, oddelenie povinností a zriadenie nezávislej audítorskej funkcie na identifikáciu nedostatkov a zabezpečenie súladu. Technológia nemôže nahradiť spoľahlivé interné kontroly, ale môže pomôcť pri ich presadzovaní. Ako nástroj môže technológia zabezpečiť, aby sa dodržiavali kontroly a rovnováhy.

Technológia by mala byť jadrom monitorovania riadenia a kontroly a mala by byť súčasťou každého programu riadenia rizík. Vo Federálnej rezervnej banke posúdenie, to bola kľúčová slabina, ktorá prispela k zániku SVB. Systémy, ktoré poskytujú informácie o zmenách údajov, sú kritické nielen pre riadenie, ale aj pre schopnosť vykonávať forenznú analýzu dodatočne.

Riadenie zmien je proces plánovania, implementácie a kontroly zmien softvérových systémov štruktúrovaným a systematickým spôsobom. Ako sme už inde poukázali na odvetvia, ktoré podliehajú Sarbanes-Oxley,

„Jednou z kľúčových požiadaviek na súlad so zákonom Sarbanes-Oxley Act je definovať zavedené kontroly a ako by sa mali systematicky zaznamenávať zmeny v údajoch alebo aplikáciách. Inými slovami, disciplína Change Management. Je potrebné monitorovať bezpečnosť, prístup k údajom a softvéru, ako aj to, či IT systémy nefungujú správne. Súlad nezávisí len od definovania politík a procesov na ochranu životného prostredia, ale aj od toho, aby sa to skutočne vykonalo a nakoniec bolo možné dokázať, že sa tak stalo. Rovnako ako policajný dôkazový reťazec, dodržiavanie Sarbanes-Oxley je len také silné, ako silný je jeho najslabší článok.“

To isté možno povedať o bankových reguláciách, ale ešte viac.

Ovládacie prvky musia byť zavedené na ochranu pred každým jedným zlý herec. Zmeny musia byť kontrolovateľné. Vnútorní audítori, ako aj externí audítori a regulačné orgány musia byť schopní zrekonštruovať reťazec udalostí a overiť, či boli dodržané príslušné procesy. Implementáciou týchto odporúčaní pre interné kontroly a riadenie zmien môžu banky znížiť riziko, zabezpečiť súlad s regulačnými požiadavkami a v konečnom dôsledku zabrániť zlyhaniu. (Obrázok: Zlý herec.)

So správnou technológiou riadenia verzií a riadenia zmien na monitorovanie zmien metrík, ako sú KPI, a zavedenými postupmi na schvaľovanie a podpisovanie zmien je menej pravdepodobné, že sa katastrofické zlyhanie SVB bude opakovať v iných bankách. Skrátka, zodpovednosť sa dá vynútiť. Zmeny kľúčových metrík musia nasledovať po tomto procese. Kto urobil zmenu? Aká bola zmena? A kedy k zmene došlo? Keď sa tieto dátové prvky zaznamenávajú automaticky, môže byť menšie pokušenie pokúšať sa obísť interné kontroly.

Referencie

1. Rizikový model banky Silicon Valley sa rozžiaril na červeno. Takže jej vedúci pracovníci to zmenili, Washington Post
2. Prečo si myslíme, že náhodná udalosť je viac-menej pravdepodobná, ak sa stala v minulosti niekoľkokrát? Rozhodovacie laboratórium
3. Pitva Fedu na SVB pochybí manažment banky – a jej vlastný dohľad, CNN
4. Preskúmanie dohľadu a regulácie Federálneho rezervného systému nad Silicon Valley Bank, Federálny rezervný systém
5. Kolaps banky Silicon Valley a polykríza, Forbes
6. Štúdia dokazuje, že minulé výsledky nepredpovedajú budúce výsledky, Forbes
7. Neznáme fakty o Monaku: Casino de Monte-Carlo, Hello Monaco
8. Vnútorné kontroly: definícia, typy a význam, Investopedia

1. Wells zomrel ako chudák v roku 1926. ↑